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一年期央票超存款利率 加息预期升温

摘要:在3月物价走势可能再创新高的年期大背景下,央行不太可能放松对流动性的央票管理。

  3月15日,超存国产一久久香蕉国产线看观看一年期央票发行利率在连续四周持平后上行20个基点,款利至3.1992%,率加超过3%的息预一年期存款利率;发行量亦从此前数周的10亿规模地量放大到100亿元。

  数次上调银行存款准备金率后,期升银行已开始不惜成本“拿钱”。年期同日,央票中国财政部与中国人民银行进行的超存300亿元中央国库现金管理商业银行六个月定期存款招投标,中标利率高达6.23%,款利甚至超过6.06%的率加一年期贷款基准利率。

  央行当日还进行了1100亿元28天期正回购操作,息预中标利率则持平于2.5%。期升本周将有1810亿元资金到期,年期国产一久久香蕉国产线看观看央行15日的操作则已经回笼1200亿元,本周有望再次实现净回笼。

  上周央行净回笼100亿元,为四个月以来首次实现净回笼。公开数据显示,截至4月15日,公开市场还将有3520亿元央票到期,短期内央行面临的流动性对冲需求仍然很大。

  由于上周四(3月10日)三个月期央票发行利率已经上行16个基点至2.794%,因此市场对本周一年期央票发行利率上行已有预期。“今天债市变动不是很大。”一券商交易员说。

  国海证券固定收益分析师陈滢表示,一年期央票发行利率上行后,债市收益率反而有所下跌,“可能外围的因素也有影响,日本的股市今天暴跌,国内沪深市场的表现也不好”。

  她同时指出,在3月物价走势可能再创新高的大背景下,央行不太可能放松对流动性的管理,仅在调控工具上由准备金率为主转向央票为主,而令央票发行摆脱地量规模的前提条件就是上调发行利率,从而扭转一二级市场利率倒挂的局面。

  一年期央票发行利率进一步上调并超出一年定存利率,市场加息预期自然升温。但我们预计近期加息的可能性不大,因为目前贷款投放、M2增速已在央行预期目标之内,而PMI指数连续回落,2月份宏观数据显示消费下滑较为严重,在形势不明时央行更可能按兵不动,至少要看4月份公布的3月份数据情况再定。”陈滢表示。

  平安证券固定收益事业部研究主管石磊亦认为,尽管加息预期上升,但一年期央票发行利率此时上行未必意味着近期内会加息,而主要是为了扩大公开市场回笼资金能力,缓解依靠准备金率回笼流动性的压力,提高准备金率的压力有所减轻。

  “在市场资金面宽裕的情况下,加息也没有太大作用。对于债市来说,只要不是上调存款准备金率等数量型的调控,就都算是缓和的政策了。”石磊表示。

  上调存款准备金率对商业银行尤其是中小银行带来的资金压力从3月15日国库现金招标结果亦可窥一斑。

  市场人士称,6.23%如此高的利率已经是在不计成本地拿钱,主要参与者是今年存款增长缓慢的中小银行,“也是怕央行再上调存款准备金率”。

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